5月國際油價(jià)跌幅超20%
作為全球最重要的大宗商品以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要風(fēng)向標(biāo)之一，國際原油期貨價(jià)格在過去兩周中的異常表現(xiàn)牽動了各方神經(jīng)——由于歐債危機(jī)持續(xù)蔓延，歐美多國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，國際油價(jià)從5月中旬起連續(xù)“跳水”，尤其是WTI油價(jià)暴跌21.2%，打亂了整個(gè)大宗商品市場的價(jià)格平衡。
6月4日電子盤中，紐約WTI油價(jià)連續(xù)第五個(gè)交易日走低，跌幅一度超過2%，跌破82美元，創(chuàng)近八個(gè)月新低。在整個(gè)5月份，WTI油價(jià)暴跌21.2%，為2008年12月以來的單月最大跌幅。至于北海布倫特原油期貨則已跌回100美元下方，這還是自去年10月以來首次出現(xiàn)。
盡管上周油價(jià)略有反彈，但隨著投資者持續(xù)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)前景，國際油價(jià)6月11日再度跌至8個(gè)月低點(diǎn)。7月交貨的北海布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.47美元，收于每桶98美元，跌幅為1.48%。至此，大宗商品的疲軟態(tài)勢已然形成，對相關(guān)行業(yè)的沖擊也開始漸次浮現(xiàn)。
石油巨頭盈利下滑
在國際油價(jià)下跌的過程中，包括石油、石化、煤炭、新能源等多個(gè)相關(guān)行業(yè)均備受拖累，但首當(dāng)其沖的還是石油行業(yè)。
以中石油、中石化為例，因上游業(yè)務(wù)直接掛靠國際油價(jià)，其營收隨油價(jià)下跌大幅縮水將不可避免；而下游方面，由于現(xiàn)行成品油定價(jià)機(jī)制方案實(shí)施后發(fā)改委每次下調(diào)國內(nèi)成品油價(jià)都非常及時(shí)，客觀上也造成兩大石油公司的下游煉化、銷售業(yè)務(wù)無法享受低油價(jià)帶來的短期暴利。
“考慮到成品油價(jià)改或許要到3季度末才能順利出臺，遲于我們早期預(yù)計(jì)的5月，且國際油價(jià)受基本面打壓呈現(xiàn)疲軟走勢，我們近期已下調(diào)了石化雙雄的盈利預(yù)測?！鄙赉y萬國證券分析師林開盛說。
他表示，已將中石化2012、2013年的每股收益預(yù)測從0.93元和1.00元分別調(diào)低為0.70元和0.85元，將中石油2012、2013年的每股收益預(yù)測則從0.80元和0.90元分別調(diào)低為0.76元和0.86元，考慮到估值較低，仍維持“增持”評級。
值得注意的是，由于油價(jià)回落的幅度超出之前預(yù)期，林開盛對二季度布倫特油價(jià)的預(yù)測也從111美元/桶下調(diào)至109美元/桶。同時(shí)，分別下調(diào)2012年全年布倫特和WTI原油均價(jià)至103和91美元/桶，之前為108和92美元/桶。這意味著未來石油巨頭的盈利前景仍不樂觀。
“我們對伊朗風(fēng)波的最新看法是：談判未果后以色列態(tài)度強(qiáng)硬，伊朗堅(jiān)持保留20%鈾濃縮,敘利亞局勢正在升級。我們認(rèn)為以色列的行動是最大不確定性因素，6月則是關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。目前看來，戰(zhàn)爭爆發(fā)概率仍然偏小，短期對抗的加劇可能引發(fā)油價(jià)小幅反彈，但難以扭轉(zhuǎn)油價(jià)的疲軟走勢?！绷珠_盛說。
石化橡塑陰跌連連
作為石油的下游品種，多數(shù)石化品和橡塑產(chǎn)品雖然會在油價(jià)下跌過程中減輕成本壓力，卻也就此失去成本支撐而不得不走上降價(jià)之路。
“我們預(yù)計(jì)國際油價(jià)后市很可能在85美元上下3美元左右的范圍內(nèi)窄幅整理波動。受此影響，化工、橡塑將有一段時(shí)期的陰跌。產(chǎn)品方面隨著甲醇及橡膠市場進(jìn)入需求淡季，市場供應(yīng)較為充足，市場價(jià)格尚未調(diào)整到位，后期或仍有較大跌幅?！鄙馍缡紫治鰩焺⑿奶镎f。
在生意社提供的大宗商品價(jià)格漲跌榜中也可看到，上周橡塑板塊大部分產(chǎn)品延續(xù)前期跌勢，環(huán)比上升商品僅2種，上漲的為PA6（0.31%）、丁苯橡膠（1502）（0.09%）。環(huán)比下降的商品共13種，跌幅在5%以上的商品共一種，占該板塊監(jiān)測商品數(shù)的5%，跌幅前三的商品分別為：PET（-6.37%）、天然橡膠（-2.33%）、PS（-2.25%）。
與此同時(shí)，塑料以及橡膠期貨市場上周也大幅下挫，LLDPE、PVC以及天膠上周均出現(xiàn)跌停，期貨市場的放量下跌給現(xiàn)貨市場帶來一定程度上的利空，而套期保值貨源流入現(xiàn)貨市場也加大了市場供應(yīng)量。
“目前原料市場供應(yīng)仍表現(xiàn)充裕，雖然國內(nèi)5月份進(jìn)入檢修旺季，但石化庫存依舊保持增長，一方面是由于下游拿貨謹(jǐn)慎，另一方面也由于企業(yè)并沒有實(shí)行減產(chǎn)政策。另外，進(jìn)口貨源充足，導(dǎo)致市場庫存也偏高?！鄙馍缦鹚苜Y深分析師薛金磊說。
據(jù)他介紹，目前橡塑市場內(nèi)外需求整體表現(xiàn)乏力：內(nèi)需方面，經(jīng)濟(jì)利空加上消費(fèi)淡季，國內(nèi)房地產(chǎn)、汽車等主流領(lǐng)域需求低迷，令整個(gè)橡塑行業(yè)不景氣；出口方面，增速下滑也使得外需不暢，橡塑行業(yè)實(shí)際已陷入內(nèi)外交困。
“對于石化企業(yè)來說，油價(jià)不但影響到生產(chǎn)成本和產(chǎn)品價(jià)格，還關(guān)系到整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢而影響到下游和終端的需求。油價(jià)某種程度上與化工板塊的景氣程度呈正相關(guān)，油價(jià)漲得高，化工產(chǎn)品的成本和價(jià)格上漲，終端需求旺盛。油價(jià)下跌，伴隨著整體經(jīng)濟(jì)形勢的不景氣，需求疲軟?！币晃环治鰩熣f。
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