"亞洲股市教父"胡立陽認(rèn)為，行情不好時(shí)應(yīng)當(dāng)"多看少做" 。大家都明白“少做”的道理，那么“多看”又指的是什么呢？就是仍然需要多看股市消息。如果盤點(diǎn)對(duì)于股市有明顯提振作用的，降準(zhǔn)和降息或是無可非議。但目前市場(chǎng)上對(duì)于降準(zhǔn)和降息的呼聲都很高，一方面是基于央行逆回購操作，另一方面基于7月份CPI或?qū)⒌?%，那么八月會(huì)迎來降準(zhǔn)呢？還是將迎來降息？
降準(zhǔn)可能性大？
繼7月31日央行開展80億7天期逆回購操作之后，8月2日央行將該期限逆回購規(guī)模擴(kuò)大至500億，中標(biāo)利率持平于3.35%。這是央行連續(xù)第六周進(jìn)行正回購操作。業(yè)界專家分析稱，從下周開始就將進(jìn)入7月份經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)的密集披露期，數(shù)據(jù)披露前后即是降準(zhǔn)的時(shí)間窗口，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)于降準(zhǔn)的預(yù)期明顯升溫。
“從今年以來貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的使用工具看，降準(zhǔn)與逆回購的配合比較默契，實(shí)現(xiàn)了對(duì)流動(dòng)性的優(yōu)化管理。由于本輪逆回購持續(xù)的時(shí)間較長，且目前看還沒有結(jié)束的跡象，所以降準(zhǔn)仍僅僅是預(yù)期?！币患覈猩虡I(yè)銀行的交易員稱，今年以來央行共開展了兩輪逆回購操作，在逆回購結(jié)束之后，央行緊接著就宣布降準(zhǔn)。所以，8月降準(zhǔn)與否，就看本周逆回購是否會(huì)結(jié)束。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，8月份還是一個(gè)可能的窗口，流動(dòng)性問題不僅要看短期，而且還要看未來?，F(xiàn)在來看，準(zhǔn)備金率相對(duì)還是比較高的，比較高的準(zhǔn)備金率過去針對(duì)的目標(biāo)是外匯占款大幅度持續(xù)增加?，F(xiàn)在來看，外匯占款增幅明顯在放緩，增量在大幅度削減，未來準(zhǔn)備金率進(jìn)一步下調(diào)是大趨勢(shì)。在短期內(nèi)，準(zhǔn)備金率持續(xù)大幅度下調(diào)可能會(huì)造成流動(dòng)性增加，這樣又不符合今年M214%的調(diào)控目標(biāo)。準(zhǔn)備金率下調(diào)將會(huì)比較謹(jǐn)慎，如果外匯占款的增加很少，準(zhǔn)備金率下調(diào)可能相對(duì)多一點(diǎn)，8月份以后都有可能下調(diào)，但是不會(huì)太頻繁。
興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，目前我國經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)回升。但是，由于刺激力度較小，回升初期容易表現(xiàn)出“欲振乏力”的狀態(tài)，但是隨著刺激政策的積累，回升將可望繼續(xù)，只是回升總體會(huì)比較溫和?！?月份央行會(huì)下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率，但不會(huì)降息?！彼A(yù)測(cè)。
降息可能性大？
據(jù)了解，今年以來，我國CPI呈現(xiàn)加速下行趨勢(shì)，其中6月份CPI同比上漲2.2%，創(chuàng)下了自2010年1月以來29個(gè)月的新低，是兩年多來首度回落到3%以下區(qū)間。從環(huán)比看，我國CPI已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長。由于CPI的回落，使我國兩年多的“負(fù)利率”得以轉(zhuǎn)正，為央行通過降息加大預(yù)調(diào)微調(diào)“穩(wěn)增長”提供了空間，央行也已于6月、7月連續(xù)兩次降息。7月份CPI如果跌破2%，是否意味著降息窗口將再度來臨，因此受到市場(chǎng)各方面廣泛關(guān)注。
“物價(jià)的趨勢(shì)性下行為貨幣政策操作提供了支撐空間。預(yù)計(jì)三季度可能再降息一次?！敝行沤ㄍ栋l(fā)布報(bào)告稱，7月下旬，財(cái)政存款將季節(jié)性大幅增加，同時(shí)伴隨外匯占款趨勢(shì)性大幅下降，在流動(dòng)性制約下，三季度降準(zhǔn)窗口也將開啟。
贊同降息的還有瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤。她表示，通脹的持續(xù)回落應(yīng)該會(huì)給央行留出一定的政策放松空間。在此背景下，央行可能會(huì)在8月份或9月份再度降息。