在基金兇悍減持的影響下，四大行的股價(jià)正向中央?yún)R金去年宣布增持前的原點(diǎn)回歸。不過(guò)，好消息是匯金“不差錢”——匯金已經(jīng)拿到四大行2011年度分紅且收入不菲(超過(guò)千億元)。
今年三季度，是匯金本次增持承諾(從去年10月初起12個(gè)月)的最后一個(gè)季度，手握巨額現(xiàn)金的匯金將如何作為，市場(chǎng)拭目以待。
四大行股價(jià)跌至年內(nèi)最低
受央行兩次降息、利率市場(chǎng)化推進(jìn)速度超預(yù)期等因素影響，包括工農(nóng)中建四大行在內(nèi)的銀行股近期持續(xù)承壓。
昨日，中國(guó)銀行(601988)、工商銀行(601398)、建設(shè)銀行(601939)、農(nóng)業(yè)銀行(601288)都創(chuàng)出了今年年內(nèi)最低價(jià)(按照復(fù)權(quán)后計(jì)算)，部分甚至是跌至12個(gè)月以來(lái)的最低價(jià)。很顯然匯金公司和保險(xiǎn)資金今年增持行動(dòng)的成本線已經(jīng)徹底失守。
從估值情況看，情況就更加明顯，四大行目前的估值已經(jīng)全面潰敗，甚至遠(yuǎn)低于去年匯金公司和保險(xiǎn)資金啟動(dòng)增持行動(dòng)時(shí)的估值。
匯金逾千億元紅利到賬
年報(bào)顯示，四大行的2011年利潤(rùn)分配方案都還比較大方：工商銀行是每10股派2.03元，建設(shè)銀行是每10股派2.365元，中國(guó)銀行是每10股派1.55元，農(nóng)業(yè)銀行是每10股派1.315元。四大行大筆分紅，匯金自然是大贏家，依各大行一季報(bào)計(jì)算，匯金將累計(jì)獲得分紅約1053.07億元。
此外，由于從目前披露的工商銀行和中國(guó)銀行股東情況看，匯金二季度增持兩家銀行數(shù)量均不太多，預(yù)計(jì)增持農(nóng)業(yè)銀行和建設(shè)銀行的數(shù)量也不會(huì)驚人，因此，二季度股權(quán)變動(dòng)對(duì)匯金獲得的分紅數(shù)量預(yù)計(jì)影響不大。
同花順(300033)iFinD數(shù)據(jù)顯示，工商銀行的現(xiàn)金股息發(fā)放日為7月12日，中國(guó)銀行為7月6日，建設(shè)銀行為7月13日，農(nóng)業(yè)銀行為7月16日。也就是說(shuō)，截至目前，匯金已經(jīng)拿到了四大行的全部逾千億元現(xiàn)金紅利。
千億元聽起來(lái)就很氣派，但是只是個(gè)概念性數(shù)字，如果與現(xiàn)今二級(jí)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)對(duì)比就更好分析了。
首先，匯金從去年10月啟動(dòng)增持四大行至今年上半年，累計(jì)增持耗資約為30億元。
其次，四大行上周末(7月20日)的合計(jì)成交金額約為2.5億元。
第三，截至6月30日，合計(jì)有27家基金重倉(cāng)工商銀行，持股市值24.69億元；合計(jì)有8家基金重倉(cāng)中國(guó)銀行，持股市值2.53億元；合計(jì)有14家基金重倉(cāng)建設(shè)銀行，持股市值4.87億元；合計(jì)有19家基金重倉(cāng)農(nóng)業(yè)銀行，持股市值17.38億元。
“不差錢”匯金差什么？
三季度乃至四季度，究竟還有什么因素可能阻擋已經(jīng)“不差錢”的匯金公司大手筆增持？
某中介機(jī)構(gòu)人士對(duì)本報(bào)記者表示，匯金對(duì)四大行的持股比例已經(jīng)較高，增持的空間縮小是第一個(gè)可能的原因。例如，就中國(guó)銀行而言，匯金公司已經(jīng)拿到了96.55%的A股流通股的籌碼，如果再大量增持，中國(guó)銀行的A股的流動(dòng)性將變得更不活躍。而中國(guó)銀行A股流動(dòng)性差、交投不活躍，已經(jīng)是部分機(jī)構(gòu)資金不愿配置中國(guó)銀行的重要原因之一。
第二個(gè)原因是下半年政策面對(duì)銀行股的影響目前不好判定。有部分人士認(rèn)為，下半年不排除一次加息的可能。如果再次加息并導(dǎo)致銀行凈息差收窄，顯然銀行股估值將再次承壓。中央?yún)R金在把握政策層面動(dòng)向方面有著“先天優(yōu)勢(shì)”，自然不會(huì)愿意逆勢(shì)而動(dòng)。
第三個(gè)原因是匯金公司2010年曾發(fā)債(中長(zhǎng)期債券)參與工商銀行、中國(guó)銀行和建設(shè)銀行三大行的再融資以及向中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司兩家政策性金融機(jī)構(gòu)注資，如今手中有錢，自然也要對(duì)舊債予以至少部分清償。