據北京大型國有銀行的多位交易員周三同時透露，中國央行今日罕見的同時開展了28天、91天正回購操作以及7天逆回購操作詢量，在本周大量逆回購資金到期、需要更多流動性對沖的情況下，此舉或意味著下調準備金率進入最后倒計時。
由于央行此前為了緩解上月末緊張的資金面而連續(xù)滾動開展逆回購操作，導致本周將有1680億元逆回購資金到期，而可用來對沖的到期央票和正回購僅680億元；周二央行繼續(xù)開展了500億元逆回購操作，但本周若想實現資金投放，至少仍需投放500億元流動性。
與此同時，下周仍將面臨超千億的逆回購資金到期，且銀行機構月中將面臨著上千億元的分紅派息壓力，此外本月還是傳統財政存款上繳的時點，加上第三季度到期資金基本處在相對低位，資金面持續(xù)受壓。
隨著本周宏觀經濟數據的陸續(xù)出爐，市場幾乎預期第二季度中國經濟增速將很大概率低于預期并創(chuàng)下今年來的新低，這同時也加深了機構對于近期下調存款準備金率乃至后續(xù)貨幣政策將進一步放松的預期。
北京某四大行人士表示，以往資金面正常的情況下，通常央行是周二開展28天正回購操作，周四開展91天正回購操作，而逆回購也是近期在資金面持續(xù)趨緊的情況下才逐漸成為常用的公開市場工具，這樣同一天開展三個品種詢量的操作并不多見。尤其是在當前資金面本就未獲緩解的情況下，還進一步開展正回購操作回籠資金，近期降準的概率大增。
該人士還稱，本周一央行原本就對本周開展了7天和14天逆回購操作，但午后卻臨時撤銷了14天逆回購詢量。
該人士進一步解釋稱，央行很可能先通過7天逆回購平滑本周資金分布，然后再通過提前正回購操作回籠部份資金，隨后宣布下調存款準備金率釋放流動性，靈活平滑到期資金以應對資金面后續(xù)受到的壓力。(華爾街日報)
公開市場逆回購昨再放500億 或倒逼央行降準
機構認為，7月中后期降存準的概率依然存在，A股反彈可期
央行 7月10日以利率招標方式開展了逆回購操作，交易量500億元，期限7天，中標利率3.30%，較上周二大幅回落65個基點。業(yè)界專家認為，盡管央行剛剛降息，但出于穩(wěn)增長的需要，央行未來仍有可能降準。
統計顯示，本周公開市場到期資金為負1000億元，其中票據到期110億元，正回購到期570億元，逆回購到期1680億元。分析人士認為，如果本周央行不下調存準，可能將繼續(xù)加大逆回購操作，以投放流動性。
但更多的市場分析人士認為，在央行超預期降息之后，央行仍進行大額逆回購，反應市場資金面偏緊的憂慮仍沒有解除，而且中標利率的下行凸顯央行全力支持銀行過渡利率市場化帶來的資金問題?？紤]到資金面的現實情況，或倒逼央行在降息之后繼續(xù)采取降準措施以實現穩(wěn)增長的目標。
自上周開始，央行便加大了逆回購的投放力度，7天與14天兩期限共釋放資金1880億元，加上央票與正回購到期370億元，市場實現凈投放資金共計2250億元，為連續(xù)第五周凈投放。
從逆回購利率來看，近兩周4次14天品種利率依次下滑，從6月26號的4.20%下滑到了上周四的4.00%。除去市場企穩(wěn)的事實，央行也有主觀上壓制銀行間回購利率到季末前均衡位置的意愿。央行在公開市場的對沖操作較為有效地抑制了銀行間短期利率的上行，加之上周四繳準時點已過，因此銀行資金壓力將得以趨緩。
昨日，Shibor利率各品種均呈下跌狀態(tài)，顯示資金面略有緩和。然而，盡管央行通過連續(xù)大規(guī)模逆回購基本對沖了準備金補繳帶來的沖擊，但后續(xù)公開市場仍將面臨近千億的自然凈回籠，鑒于降息后資金利率依然偏高，則市場普遍預計，后續(xù)仍有降準釋放流動性的必要。
國泰君安認為，在逆回購到期影響下，未來兩周公開市場凈回籠規(guī)模均在1000億元左右。屆時央行或繼續(xù)滾動發(fā)行逆回購，或再度降準以應對7月整體資金投放不足的嚴峻挑戰(zhàn)。
分析人士指出，央行此次降息時點遠超市場預期，反映出目前穩(wěn)增長目標或面臨考驗，而央行短時間內兩次降息也顯示出政策刺激力度之大、決心之強，貨幣寬松趨勢非常明確、未來仍將繼續(xù)，預計年內存準仍有2次左右下調空間，且不排除再度降息的可能性。
中金公司8日發(fā)布研報表示，預計2季度的經濟數據狀況很可能已經接近甚至跌破政策制定者的容忍度下限，因此進一步的穩(wěn)增長政策有望出臺。同時市場資金面狀況也有望持續(xù)好轉，7月中后期降存準的概率依然存在，7月A股反彈可期。
投行美銀美林周二發(fā)布報告稱，預計中國下半年出口增速很可能降至8.0%以下，政府將祭出更多放松政策以抵消出口增長放緩